一、市场逆转：四大驱动因素

2025年，储能电芯行业彻底火了。工厂机器轰鸣，生产线满负荷运转，但订单依然堆积如山。有的企业甚至直言：“现在加价也排不到单。”这种“一芯难求”的局面，与去年产能过剩的担忧形成鲜明对比（数据来源：中国储能网）。

储能电芯市场从过剩到紧缺的快速转变，主要得益于以下四大驱动因素：

海外需求大爆发，成为最强引擎：

全球能源转型加速，中国、美国、欧洲等主流市场拉动效应明显。

美国《通胀削减法案》为储能项目提供30%补贴，欧洲家用储能市场需求恢复，澳大利亚、中东等地大型储能项目陆续启动。2025年上半年，中国储能电芯海外订单超过188GWh，同比翻倍（数据来源：中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库）。

国内政策与抢装潮推动需求快速释放：

国内“531抢装”政策推动新型储能装机量快速提升，2025年上半年国内新增装机55.2GWh，同比增长76.6%（数据来源：国家能源局）。

新能源上网电价改革政策落地，让储能逐渐从“政策驱动”转向“市场驱动”。

技术迭代加快，龙头企业优势扩大：

新一代314Ah电芯正在快速替代280Ah产品，成为市场主流，能量密度提升10%，循环寿命突破12,000次。

这种更适配海外储能标准集装箱的产品，推动系统成本降低约25%（数据来源：宁德时代年报）。

前几年扩产放缓，现在产能跟不上：

由于2024年行业产能利用率还低于35%，企业投资扩产意愿不强。

而2025年需求超预期爆发，头部企业产能利用率已超过90%。由于扩产周期通常需6-12个月，短期难以缓解供应紧张。

二、产业链机会：谁最受益？

在储能电芯需求爆发背景下，产业链各环节企业受益程度不同。

电芯制造龙头率先受益：

头部企业凭借技术、产能和客户优势，订单饱满。例如，宁德时代和亿纬锂能等企业满产满销，业绩弹性显著。

储能系统集成商也将直接受益：

系统集成需要整合电池、PCS、EMS等部件，具备整合能力的企业在场景落地方面具有优势。

温控与消防企业作为安全刚需环节，技术卡位优势明显：

随着液冷渗透率提升和安全需求增加，这些细分领域龙头企业也将分享行业增长红利。

三、潜力个股：聚焦核心企业

结合行业发展趋势和企业竞争力，以下储能电芯领域潜力股值得关注：

国轩高科（002074）：储能电芯代表企业，588Ah大容量电芯、416Wh/L高能量密度产品竞争力强。欧洲本地化生产取得进展，已获超10GWh海外储能订单，聚焦欧洲工商业及户储市场。

宁德时代（300750）：全球储能电芯龙头，市占率36.5%稳居第一。587Ah大电芯量产引领技术迭代，天恒储能系统及9MWh TENER Stack解决方案领先。2025年上半年储能业务收入达284亿元，毛利率为25.52%（数据来源：公司财报）。

亿纬锂能（300014）：全球出货量第三，628Ah Mr.Big系列电芯量产，6.9MWh系统适配长时储能。2025年上半年储能业务收入102.98亿元，同比提升32.47%（数据来源：公司财报）。

鹏辉能源（300438）：户储领域市占率居前三，风鹏314Ah电芯成熟，500Ah+产品研发中。产能紧俏，受益行业供需反转（数据来源：公司财报）。

阳光电源（300274）：光储一体化系统领先。2025年上半年储能业务收入178亿元，同比增长127.8%，占比首超光伏。欧洲2.4GWh订单落地，转换效率99%适配复杂电网（数据来源：公司财报）。

派能科技（688063）：纯户储标的，欧洲市场品牌溢价显著。2024年海外营收占比超80%，毛利率达32%（数据来源：公司财报）。

瑞浦兰钧：户储领域出货量登顶，问顶392Ah/587Ah电芯出海加速，产能利用率超90%（数据来源：公司公告）。

四、风险与挑战：不容忽视的问题

尽管储能电芯行业景气度高，但也面临一些风险与挑战：

产能扩张后可能再度过剩的风险存在：

企业需要持续研发投入以保持技术领先，否则可能被新技术淘汰。

五、未来展望：持续高景气

储能电芯市场未来仍将保持高景气度。InfoLink预计2025年全球储能电芯出货量将达到392GWh，同比增长25%（数据来源：InfoLink）。

技术方面：

大容量电芯占比持续提升。以314Ah为主的“300Ah+储能电芯”在全球加速渗透，下一代“500Ah+大容量电芯”的研发量产也在全力推进。

海外市场：

需求依然强劲，欧洲、中东、亚太等地区储能招标量和装机量均出现大幅提升。2024年全年中国储能锂电池出海订单超过120GWh，以欧洲、东南亚、中东以及美国等为主（数据来源：中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库）。

新技术应用：

钠离子电池、固态电池等新技术也将逐步实现商业化应用。钠离子电池成本较锂电池降低30%，在户用储能与低速电动车领域规模化应用。

2025年上半年中国储能电芯海外订单超过188GWh，同比翻倍。宁德时代全球市占率高达36.5%，亿纬锂能储能电芯出货量同比增长37%（数据来源：公司财报）。

这个行业已经站上了风口。那些拥有技术壁垒、产能优势和全球化布局能力的企业，将会在未来的竞争中脱颖而出，成为这场储能大潮中的真正赢家。

数据来源：中国储能网、中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库、国家能源局、公司财报及公告（截至2025年9月）

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