国盛这只票，涨停板看得我手心有点痒。江西这地界，客户黏性厉害，谁进去谁知道。国盛季度利润2.09亿，在这四个里排最末。不过哪怕规模不大，弹性是真顶，行情一转，小券商反应最快。A股成交额要是又搞个万亿盛世，国盛营收弹跳幅度能把一堆人看愣了。可这种模式说白了分水分太明显，遇上大行情能跟着疯跑，行情闷了就发愁。业务牌照不全，投行业务吃不下大肉，金融科技板块看着羡慕头部没啥拿得出手的新东西。根基稳，冲劲猛，一阵风还是有点虚。

广发不一样，全能型的架势专治各种不服。营收干到199亿，净利润70亿，年增快五成。在头部券商里边，广发业务线拉到底，三驾马车都能跑，经纪业务利润不输谁，投行业务每年都有明星项目，自营板块也很会操作市场波动。公募子公司规模一年翻几轮，这钱袋子够稳，遇到经纪业务萎缩，基金业务能顶上，把风险都给分散掉了。股基交易市值常年进前十，头部地位谁都承认。靠谱的牌照，全国布局，财富转型不是一句口号，真见效果了。9月29日涨超10%，市场捧场声一片，安全感直接拉满。

华泰要说这几年变化最大，完全就是金融科技那条路走明白了。利润75.51亿四家里头第一个，半年营收142.56亿，增长速度合适。拿出数据看，衍生品收入占比18%，在券商叫最高水平；全球多市场交易平台，玩跨境业务的真正能挣钱，理财通上半年业绩暴增一倍多。国际化一骑绝尘，新加坡成货币业务桥头堡，A股、H股、G股三地上市，把头部资源全占了。主打科技、国际化，华泰这两条腿走路很稳。行业集中度提升，对它正是加分项。这样的金融科技底子，未来业绩确定性直接拉满。当天直接涨停，这市场人气，谁敢和它比？

湘财股份挺难评价，东北本地业务稳得住，整体营收利润低得发愁，规模在四家里最小，经纪业务还算有点市场，投行业务、金融科技基本没声音。核心竞争力，市场感觉也就那一块地方的客户资源，缺乏全国性扩张力。CR10提升，头部分蛋糕更猛，湘财现在连自家客户都可能守不住。这种小券商没新的增长点，成长速度急刹车，业绩看不出太大可能，观望就好。

摆到一块比，华泰：金融科技+国际化，吃掉大部分未来高成长空间，市场认可度也高，业绩规模每年刷榜。广发：业务全面，风险分散能力强，没有明显短板，头部赛道稳。国盛：弹性极强，行情好能飞，安全感差一点，没护城河。湘财：业绩低迷，只有区域客户撑着，看不到未来新突破。券商行业这格局已经很明显了，资源向头部集中，科技创新和业务多元才是真正的赛点，不光是看涨停谁多，得看能不能长远产生业绩和护城河。

我个人预期，华泰最有潜力，成长确定性高，国际化和金融科技这两块是未来市场最看重的能力。广发稳健不掉队，是大部分投资者安心的选项。国盛抓短线弹性没问题，长线价值还得打磨。湘财短期只看能否守住区域，不期待有大发展了。

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